随着政府对节能减排的重视上升到前所未有的高度，清洁技术投资在这两年变得炙手可热，新能源、节能技术、环保技术等一个个领域成了风险投资者追捧的“香饽饽”。然而，时至今日，清洁技术领域的投资始终难以摆脱依赖政府补贴的境况。在生产成本或者技术成本高昂的情况下，新能源何时能实现自主的可持续发展，仍难以预期。

政府补贴成了“双刃剑”

鼎晖创投合伙人黄炎认为，所谓清洁技术，其中含有非常多的细分行业，包括太阳能、风能、水处理技术、垃圾处理等，行业形态、商业模式相差非常大。但是有一个特征是无差异的，即政府的政策支持是非常关键的。这个行业市场化程度相对较低，像太阳能，基本上是靠欧美的从税收补贴的角度来推动的一个事情。风能行业目前看起来是最接近于商业化的一个产业，但是因为上网电价的原因，跟政府相关，也是一个非市场化的一个产业。

“另外，废水、废弃物等垃圾处理，也是在各级政府推动之下来做的。从投资的角度看，这里最大的风险因素应该是政府补贴政策是不是能够持续，也是在我们做行业分析时一个非常重要的因素。”黄炎说。

北极光创投合伙人周树华也认为，新能源肯定比传统能源要贵，如果没有政府政策上的影响，就不可能成功。“影响这个行业的很重要的因素还是政府，新能源跟传统能源在成本上是没法比的，所以，我们在看这个行业时，很重要的一条是要看政府政策的走向。”原凯鹏华盈执行合伙人、现Keystone创业投资基金创始人周志雄表示。

青云创投总裁叶东则认为，政府补贴是一把“双刃剑”。“为什么在六七年前大家不愿意投环保这个领域？是因为环保这个领域没有展现出一个脱离了补贴以后能像其他的TMT行业那样可以持续发展的商业模式。那时候我们能看到的太阳能企业、风能企业，如果没有政府补贴，根本不可能存在。所以，前一段时间德国政府降低补贴的时候，太阳能市场的股票就下跌。”他说，“在政府补贴的背景之下，也有很多成功的企业，但是也有很多企业每年都拿到政府几十万、几百万，我们不会投资这些企业，它们实际上是躺在政府的补贴上运营。”

关键在打造核心竞争力

聚光科技CEO姚纳新表示，技术很重要，如果新能源成本能够实现低于上网价格，真正的商用就完全变得有可能，而且不需要政府资助就能发展起来。

叶东认为，关键在于打造企业核心竞争力。“政府的作用不仅是补贴，有比补贴更大的空间，就是政策。比如说节能领域，如用EMC方式去做，根本不需要政府补贴。只需要国家有政策规定，有节能减排的目标，企业就会采用这个模式去做，比如说脱硫技术的应用。我觉得制定政策重于补贴。”

周树华指出，从过去的观察来看，让政府直接去补贴一个太阳能项目是非常难的，但是让政府鼓励一个节能方式，让政府产生这样一个机制的话，相对是容易的，而这间接影响了行业发展。

而在凯鹏华盈创投基金合伙人钟晓林看来，真正的清洁技术相关投资现在才刚刚开始。“这要求投资有选择地去做，生物能源、太阳能一堆人在做，从投资的角度来看，这里面盲目的成分非常多。是不是每个企业都可以拿到政府的补贴？是否有技术？是否可以持续去做？对我们来说，我们非常关注定位在跟技术相关的、有可持续发展潜力的项目。”