中国的清洁技术投资正面临一波如潮的大规模投资期，是盛宴抑或是泡沫，风投看法不一。

又一场资本盛宴

作为清洁技术投资之路的先锋，可再生能源近年来受到了投资机构热捧。从2005年到2007年，投资机构钟情于太阳能项目，这直接促成了光伏产业中的9家企业成功登陆海外。从2007年开始，能源涨价加剧，生物质能又成为新的热点，生物柴油成为其中的明星产业，并连带其主要生产原料的地沟油，也成了投资机构争抢的“香饽饽”。进入2008年，整个风能产业链又在重演太阳能行业的方兴未艾的热潮。

道琼斯风险资源的数据显示，在2007年清洁技术领域，全球共发生221项投资案例，投资总额达30亿美元，比2006年增长43%。

青云创投总裁兼首席执行官叶东表示：“在90年代中国的清洁技术投资，基本上是一个低端的方式。就是所谓的先污染再处理。随着市场的发展，到了2002年、2003年，更多的关于节能的方式出现了，就是少污染，这样治理的难度会降低很多。但是，这几年市场又出现了很多新的方式，比如说可再生能源。”

政府的政策导向对推动清洁技术的发展起了决定性的作用。这些政策包括国家对于太阳能、风能的大量补贴及制定水、脱硫、工业废物等的相关指标，都直接促进了清洁技术产业的蓬勃发展。

曹越指出：“截止到目前，中国的清洁技术产业共有10家通过投资机构的帮助实现了海外上市，IPO融资总额19.77亿美元。”

目前，节能与环保领域，虽然没有像可再生能源那样拥有对某一细分行业集中性的大型投资，各投资机构依据各自的判断，也在其中多个产业进行大大小小的试水性投资。

联想投资合伙人王能光表示：“从2006年开始，我们就开始关注能源环保方面的投资，我们投资了在山东用旧纸循环造纸的企业，并于去年年底在香港上市。”

凯鹏华盈中国基金博士陶冶则表示，凯鹏华盈大概从几年前就在美国进行节能环保的投资，大概有3个投资是在节能环保的方向。

游走在泡沫边缘

在全球目前正在寻找的替代能源中，风能是最成熟、最具备商业化发展前景的第一种替代品。在丹麦风力发电占到电力消耗的20%，德国为8%。然而，从技术上来说，中国的风力发电尚处于起步阶段，技术尚未成熟。现在风投追捧中国风能行业，但是相当一部分风投的资金投到了过时的技术、落后的技术。

业内人士指出，虽然国际市场上太阳能电池的需求增长很快，太阳能光伏产业最近5年的平均增长速度为43%。但是，国外企业产能扩张速度同样很快。里昂证券研究报告显示，2007年，德国市场再次达到供需平衡，日本的光伏生产一直保持出口强势，美国的光伏生产也是自给之后略有盈余。未来几年，一旦国际市场饱和，国内企业又将面临‘出口转内销’的尴尬局面。

我国生产太阳能电池的原材料高纯度多晶硅，绝大部分需要依赖进口。原材料的短缺和价格飞涨，直接影响硅太阳能电池的产业化和市场的推广应用。

特尔风投（Intel Capital）总裁苏爱文警告，清洁技术领域的估值已经大大超过其真实价值，清洁技术产业的投资已接近危险的泡沫边缘。