一边是涉足生物质能源的上市公司业绩普遍平平，甚至增发项目面临质疑；另一边是各地生物质发电和生物质能源林项目建设如雨后春笋，上市公司投身生物质能源的热情越来越高。在良好的预期下，不挣钱也要上项目，这种状况在我国新能源和可再生能源发展中并不少见，风电、光伏无不如此。但不同的是，由于燃料来源、成本、技术等方面存在诸多问题，生物质能源距离商业化路途遥远。

生物质能利用主要包括生物质能发电、生物燃料、生物质压块成型以及传统的沼气利用等，其中，发电和生物燃料规模较大。以秸杆为主要燃料的生物质能发电项目，除了面临原料收集的问题外，成本也高于火电成本，关键设备及其附属设备还存在许多需要改进的技术问题，发电设备的年运行小时数比较低。

生物燃料的问题大同小异。首先，在技术水平上与发达国家相比仍存在差距，自主研发能力较弱。例如非粮乙醇方面，以甜高粱、木薯、甘蔗等原料生产燃料乙醇技术还需在优良品种选育、适应性种植、发酵菌种培育、关键工艺和配套设备优化、废渣废水回收利用等方面做进一步研究。

成本较高也成为阻碍生物燃料下游应用的一大障碍。据悉，我国以甜高粱、木薯等为原料生产的燃料乙醇每吨成本约4000元，不但高于石化、煤炭传统路线的乙醇成本，甚至高于等效热值的汽油成本。燃料乙醇和生物柴油的主要用途都是与传统的汽柴油调和后，用作液体运输燃料，是石油产品的替代。而成本过高，以及相关掺烧技术标准的模糊和实际操作中的混乱，也给生物燃料的下游应用带来不确定性。

从上市公司来看，丰原生化的燃料乙醇项目运行成本高，投资回报率低，盈利状况一般。而同样涉足生物燃料的还有北海国发、皖能电力、华资实业、贵糖股份等公司。大部分生物质发电项目在经济效益测算期内，仍然难以实现商业化运行，要想盈利，短期来看只有依靠更优惠合理的电价补贴政策，或者获得CDM等项目资金的支持。

分析人士指出，在政策尚未到位的情况下，虽然运营生物质能源项目难以盈利，遍地开花的新建项目却能给相关设备制造企业带来机会。在良好的政策预期下，提前布局成为不少公司的选择。在2008年8月已经并网发电的26个项目中，除了3个小电厂改造，其他均为新建项目，26个并网发电厂中，燃料为黄秸秆的17个，占65%。

国内设计、生产、制造生物质发电锅炉厂家数量并不多，主要有华光股份、华西能源、济南锅炉等公司。大量的新建项目，以及国产化率的提高，给这些公司带来机会，这从华西能源IPO招股书申报稿中可窥见一斑：华西能源生物质锅炉市场订单2007年还只有2200万元，到2008年就一举增长到9576万元。

业内人士指出，国家在各种规划中，对包括生物质锅炉在内的特种锅炉生产进行鼓励，也将给这一细分市场带来机遇。另外，生物质能的发展，还将对全产业链运输、打捆、添炉等农机技术，以及高热质的植物研究、灰的应用研究等多个环节带来需求。