尽管前次增发募资未获证监会通过，凯迪电力仍然坚持加码投资生物质能电厂，拟以5402万元收购控股股东持股的11个下属生物质能电厂子公司的100%股权。同样看好生物质发电产业的还有韶能股份，公司拟定向增发募集资金投向广东省韶关市2×30MW生物质发电项目。

      据了解，凯迪电力前次增发未获通过主要是由于募资项目潜在的关联交易问题，而非一些市场人士所而认为的生物质发电项目本身盈利能力，但面对眼下生物质能电厂普遍亏损的格局，也有投资者不免对生物质发电项目的盈利前景存在疑问。

      而最新的消息显示，由于生物质发电具有清洁可再生且惠及三农等特点，各级政府都对其持支持态度。为了解决眼下生物质发电项目面临的困难，提高上网电价和规范项目建设管理等都已经纳入日程。

      凯迪韶能领跑

      去年底，凯迪电力就以3801.82万元的价格从控股股东凯迪控股手中收购了9家生物质电厂，在6月份公司非公开发行股票未获得通过后，公司明确表示将以自有资金进行生物质电厂的建设。此次收购完成后，大股东的全部20家生物质电厂都将注入凯迪电力。

      在长城证券分析师张霖看来，凯迪电力自筹建生物电厂具备可行性。事实上，此次公司拟转让中盈长江股权将获得4亿元的现金流入，并为公司本年度带来投资收益6090万元，再加上公司拟发行的中期票据，合计可筹措资金约16亿元。而此前公司打算增发融资18亿元，投入首批收购生物质电厂中的7家。张霖认为，公司可能在自建部分生物质电厂以证明盈利性之后，不放弃再次进行股权融资的机会。

      一旦上述项目建设顺利，凯迪电力后续可能还将上马更多的生物质发电项目。国信证券预计到2011年凯迪电力旗下第一批9家生物质电厂将全面投产，而凯迪控股层面拿到的生物质电厂“路条”约有50家，生物质电厂的建设周期仅1年，一旦资金到位，生物质电厂将以非常快的速度发展。 [NextPage]

      相比于凯迪电力，韶能股份在初涉生物质发电时显得更为谨慎。公司募集资金投资项目为广东省韶关市2×30MW生物质发电项目，总投资为55054万元，总投资收益率7.59%。预计投产后，将可以贡献税后利润为4800万元。

      行业前景改善

      据不完全统计，我国各级政府核准的生物质发电项目累计超过170个，总装机超过460万千瓦，其中已经并网发电的项目超过50个，发电总装机已超过200万千瓦。凯迪电力和韶能股份虽然是率先宣告涉足生物质电厂建设的两家上市公司，但在整个生物质发电产业中，国家电网旗下的国能生物质发电有限公司仍占据最大份额。

      长期从事生物质发电项目咨询的中节蓝天投资咨询管理有限责任公司总经理助理丁航介绍，目前我国生物质电厂投资结构大致为，国有企业投资占主体，占比达60%，民营占30%，外资等占10%。而民营资本进入较少的根本原因就在于项目的盈利能力不强。

      “可再生能源发电是比较贵的，农林生物发电产业也存在这个问题，成本比较高。”据丁航介绍，目前生物质发电规模比较小，单位造价比价高，新建项目成本近年来虽有所下降，但每千瓦尚高达9000-10000元。此外，由于生物质发电的燃耗较高，一度电消耗生物质1100-1500克左右，有的甚至高达1900克，如果按照当前普遍的250-300元/吨的燃料成本测算，度电的燃料成本就要达到0.4元左右。

      根据中节蓝天投资咨询管理公司的测算，生物质发电项目要获得10%的内部收益率，按照目前的设备技术水平和燃料成本，除了运用运行小时数比较高的进口设备电价能达到0.61元/度外，几乎所有的上网电价都必须达到0.7元/度以上，甚至有的需要达到0.8元/度。

      现有的生物质发电上网电价按照2005年的火电标杆电价加0.25元/度确定，部分地区还有0.1元/度的补贴。即便如此，也只有少数几省，如广东、福建、江苏等的上网电价能达到0.73元/度以上，大部分生物质电厂都无法实现盈利。

      国家发改委、财政部、电监会以及国家能源局等单位今年上半年组成联合调研组，对内蒙古、黑龙江、江苏、河南四省区的生物质发电项目进行考察、调研。据悉，调研组考察的8个生物质发电项目全部亏损。

      为了解决这一难题，调研各方已经基本达成共识，将完善电价措施，执行全国统一标杆电价。据消息人士透露，这一电价可能达到0.75元/度，这将能保证生物质发电项目实现一定的效益。

根据国家“十一五”可再生能源发展规划，到今年末我国生物质发电要达到550万千瓦装机容量，《可再生能源中长期发展规划》确定，到2020年生物质发电装机要达到3000万千瓦。事实上，我国生物质能发电目前只占可再生能源发电装机的0.5%，远远低于世界平均25%的水平。 [NextPage]

      亟待规范发展

      据业内人士介绍，近两年随着行业环境和预期改善，一些有行业基础和资金、技术优势的大型国有企业，以及民营、外资等纷纷投资参与建设生物质发电的运营。然而，由于相关的规划迟迟未出，区域投资过热、布局不合理等矛盾已经开始成为困扰产业发展的障碍。

      对于生物质电厂而言，燃料供应是生物质发电项目成本的关键，其风险也贯穿生物质发电项目的全过程。与其他可再生能源不同，太阳能、水电、风电等的原料成本为零，而生物质发电的燃料需要从农民手中收购。据丁航介绍，随着技术进步，设备价格、管理、单位发电量燃耗等成本都有下降空间，而对发电成本影响最大的燃料成本不但不会下降，反而可能随着社会经济发展和农村劳动力成本提高而上升，因而发电整体运营成本还有上涨的可能。

      而在燃料供应上，由于缺乏对生物质燃料的调查和规范，以及各地区域性生物质发电规划的缺失，一些项目在开发战略阶段就出现了区域选择失误。如设在潮湿多雨、燃料不足的地区，或在同一区域内有出现多个项目，相互竞争有限的燃料，抬高了成本。

      例如，由于江苏省电价比较高，且气候等条件适宜发展生物质电厂，虽然燃料并不缺乏，但仅在苏北地区200公里半径范围内就聚集了10家生物质电厂，仅宿迁就兴建了3个生物质电厂，当地还有几家生物质发电项目在建或已核准立项。如此密度的项目建设，很难保证运行后的燃料供应。

业内专家认为，标准和规范不完善，不利于产业的健康发展。相关的规划跟不上将导致各地继续盲目上马生物质发电项目，尤其在有关鼓励政策出台以后，更需要通过规划和制定相应的标准来规范行业发展，防止一再出现建一家亏一家的情况。