秦皇岛市场煤价近日出现小幅下跌。分析师认为，受国内电煤价格上半年高涨影响，国内大部分火电企业上半年出现亏损。中国水能资源丰富，水电作为清洁及可再生资源，其未来发展空间广阔。

截止8月18至25日的一周中，秦皇岛市场5,500大卡和5,000大卡山西优混平仓价均降20元/吨，分别为860-930元/吨和780-840元/吨，较前期高点有所回落。东方证券煤炭行业首席分析师王帅指出，上半年煤炭供求总体较为紧张，是推动2008年以来煤炭价格上涨的主要因素，此外市场炒作、囤煤等其他因素作用，国内煤炭价格年内曾创下1060元/吨的高点。

受高煤价影响，水电成为业内普遍看好的替代能源。中国的水能资源丰富，理论蕴藏量6.76亿千瓦，技术可开发容量4.93亿千瓦，经济可开发容量3.78亿千瓦。不论是水能资源蕴藏量，还是可能开发的水能资源，中国都居世界第一位。但与发达国家相比，中国的水力资源开发利用程度并不高。截至2004年9月，中国水电装机容量突破了1亿千瓦大关，但开发率仅24％左右，大大低于发达国家50-70％的开发利用水平。因此分析师认为，在一个相当长的时期内，中国水力资源开发潜力巨大。

国家发展改革委副主任、国家能源局局长张国宝曾指出，开发利用好水能资源是增加能源供给，调整能源结构，保障能源安全，减排温室气体，保护生态环境，应对气候变化，实现可持续发展的重要措施。优先发展水电，是中国能源发展的重要方针。

天相投顾分析师张哲指出，水力发电目前仍处于景气周期，水轮发电机组制造商明显受益。截至2007年末，中国水电装机容量为1.45亿千瓦。椐发改委发布的调整后的《可再生能源发展“十一五”规划》，计划到2010年实现水电总装机量1.9亿千瓦。如果《规划》顺利实施，2008年到2010年三年内将新增装机量约0.45千瓦。

同时，水力发电也存在一些不利因素：首先，在洪枯流量相差悬殊的河流上，或为了综合利用，需建高坝大库进行水利水能调节，往往淹没和浸没损失较大，需大量移民。其次，土建工程量较大，使得一次投资较大、工期较长；水力发电受地形、地质等条件的限制。再次，河流泥沙、天然径流变化等对其影响比较大等。

目前，中国正处于市场经济的初期阶段，水电融资结构存在诸多不合理的地方，突出表现为贷款融资比重过大，资本市场融资比重过低。依据国际经验和中国市场经济的发展趋势，在未来的“十一五”至2020年的水电投资高峰期内，中国的水电基本建设资金融资结构将呈现出证券融资比重日趋加大、银行贷款比重逐步降低、利用外资数量增加和政府投资比重稳中有升的趋势。