“您认为海上风电的合理电价是多少？”

“我只能说，我们在首轮海上风电特许权招标中大丰20万千瓦项目的报价是0.6396元/度，这个价格我们可以做到。”

以上对话发生在11月19日举行的2010亚太绿色电力峰会的风能会场，由苏司兰（suzlon）（天津）有限公司CEO Laur ence H. Alberts，向龙源电力集团股份有限公司（下称龙源电力）总工程师杨校生发问。

作为2002年电力体制改革的"成果"，龙源电力成为中国国电集团公司全资企业，并接收原国家电力公司系统的全部风电资产。2009年7月改制后，同年12月在香港上市。

伴随着全球风电热潮，龙源电力也一路狂奔为中国风电的"大佬"。到2009年年底，龙源电力的风机装机容量达到4842兆瓦，比2008年增长了1918兆瓦。而在日前海上风电招标中，其再次低价斩获中标。

看起来，尽管首轮海上风电特许权项目招标中标结果已经公布1月有余，Laurence H. Alberts或许仍然对龙源电力海上风电的报价心存质疑。

实际上，如果Laurence H. Alberts能够再耐心一点，或许可以从5个小时之后，同样在这间会议室内进行的一场主题为“海上风电投融资”的小组讨论中，获得更接近他本人想法的答案。

彼时，除了Laurence H. Alberts，杨校生也已经离场。不过，关于海上风电的电价问题不仅没有离开，反而更为激烈。

亏本圈海？

“现在海上风电在中国，各家都是亏本圈海。”当日讨论中，北京中创碳投科技有限公司副总经理郭伟断言。

通过一些数据模型的测算，郭伟认为，如果想要获得8%的IRR（内部收益率），龙源电力中标的大丰项目上网电价应该超过0.9元/度。

自从去年12月10日在香港上市，龙源电力的多名高管曾在不同的场合向公众表示：龙源电力不做亏本生意。但这样的承诺，并没有让所有人信服。

郭伟以上海东海大桥海上风电项目做类比。他分析，在不考虑碳资产价值的情况下，即使是东海大桥项目0.978元/度的税后上网电价，其IRR也仅为4.7%。

根据公开信息，东海大桥项目总投资23.6亿元，累计装机34台，装机容量100兆瓦，年上网电量为2.6亿度，单位千瓦造价为2.3万元。[NextPage]

不过，因为此项目的CDM申请已于2009年9月24日在EB注册成功，每年可减少碳排放247128吨二氧化碳当量（tCO2e），所以，当碳资产的价格达到11.5欧元/吨左右，东海大桥项目的IRR可以达到8%。

郭伟表示，“现在海上风电的开发成本约为2万元/千瓦，但因为投资方的中标电价太低，投资回报率可能只有3%-5%。”

这就意味着，目前所开发的海上风电项目，如果想要获得项目投资的财务效益，一半左右的决定因素取决于CDM项目的申请是否能够在EB注册成功。

摊销成本术

但项目开发商们却并非如此悲观。

“凡是参加海上风电投标的单位，都有非常自信的财务核算。”一位来自龙源电力的人士向本报记者坦言，“当然，这是有条件的。”

他透露，钢筋、水泥、设备和施工等的成本，该加则加、该减则减，只不过是加的时候少加，减的时候多减就行了。

该人士拒绝谈论龙源电力是否使用了这样的“加减法”游戏，但他表示，在电价不可能改变的情况下，龙源电力可能需要合作伙伴一起来摊销成本。

实际上，首轮海上风电特许权招标坚持“三合一原则”，投标者必须是一个由电场投资方、风机制造企业和风场建设安装企业捆绑而成的联合体。

龙源电力中标的大丰20万千瓦项目中，捆绑的是金风科技（002202.SZ；02208.HK）和江苏龙源振华海洋工程有限公司（下称龙源振华）。

今年6月18日，由龙源电力和上海振华重工（集团）股份有限公司各出资1.5亿元人民币成立的龙源振华，绝对是龙源电力的“自家人”，要其压低工程费用自然不是难事。

但对于金风科技这个长期合作伙伴来说，是否愿意与龙源电力“患难与共”，并不是外人能预测的事。

在2010北京国际风能大会期间，金风科技召开的H股上市说明会会后，其董事长兼首席执行官武钢告诉本报记者，“特许权招标的投标电价确实有点低，合理的价格应该在0.9-1元/度左右。”

武钢透露，此次海上风电项目中，金风科技将为龙源电力提供2.5兆瓦的机组。但因为还没有实现批量生产，2.5兆瓦风机的价格会比目前1.5兆瓦风机高约30%，但“金风科技仍能从大丰项目中盈利。”

不过，前述龙源电力的人士透露，“我们不排除要求金风科技再降低报价的可能。”

这位人士给出的解释是，“海上风电的工程我们没有做过，可能会有考虑不周的地方，但是风机他们做过，成本是多少，他们自己肯定有核算。”

变电站未建隐情

武钢坚信大丰项目中与龙源电力合作能够盈利的原因之一，是因为“龙源电力在潮间带风电场的开发技术上已经成熟了。”

实际上，先于大丰的项目，龙源电力此前已开发了国内首个海上（潮间带）风电项目，该项目位于江苏如东，总装机容量为20兆瓦。

根据该项目的前期可研报告，其上网电价在0.8元/度左右，单位千瓦造价在1.5万元。公开报道显示，9月28日，龙源电力所属如东潮间带实验风电场已经全部建成并投产发电。

但亚太绿色电力峰会间隙，记者向杨校生询问该风电场的上网电价情况，他向记者表示“目前只是有电量，还未结算电价”。他同时解释，这个实验风场并不以盈利为目的，主要是为了将来大规模的开发进行技术和经验的准备。[NextPage]

前述龙源电力人士证实了这样的说法，他透露，“该实验风场位于如东环港外滩，离岸约3-7公里的潮间带区域，由国内8个厂家提供的9种机型、共16台试验样机组成，总投资约5亿元。”

但一位曾经参观过如东实验风电场的设备厂商的技术人员向本报记者称，“如东风电场更多的是在打桩技术上做研究，但也都是把陆上的技术直接搬过去了，并没有专属设计。”

这名技术人员举例说，安装船就是把河流上的驳船开过来，驳船的特点是平底，所以在浅水区也能开，而且大的驳船的载重能够承受风机的重量。“驳船是涨潮的时候过去，落潮的时候就往地上"一坐"不走了。”

据了解，除了施工的设备不同，海上风电与陆上风电相比，升压站的建设也更为复杂。

“当海上风电场的规模和输电距离达到一定程度时，风电场升压站需要建在海上。”前述设备厂商技术人员解释，